Esto es lo que significará la incorporación de Nvidia para Dow Industrials, de 128 años

Esta es la cuestión: en un promedio ponderado por precio, las acciones caras tienen un impacto mayor que las acciones baratas, porque lo que realmente importa es el valor en dólares. Un movimiento de 1 dólar en una acción de 100 dólares tiene el mismo efecto que un movimiento de 1 dólar en una acción de 10 dólares, aunque es un movimiento del 1% para las acciones más caras y del 10% para las acciones de menor precio.

Míralo de otra manera. Un cambio de 1 dólar en UnitedHealth Group, con un precio de acción de 508,17 dólares al cierre del viernes, equivale a un movimiento de sólo 0,19% en sus acciones. El mismo cambio de 1 dólar en Intel equivale a un movimiento mucho mayor del 3,3% en las acciones. Pero estos movimientos de 1 dólar tienen exactamente el mismo efecto en el índice Dow Jones.

Actualmente, un movimiento de 1 dólar en una acción del Dow Jones hace que el promedio suba o baje unos 6,6 puntos.

Si Nvidia se suma al índice Dow Jones, será la tercera empresa más grande del índice por capitalización de mercado, después de Microsoft y Apple. Pero ocuparía el puesto 22 cuando se clasifica por precio de acción, después de contabilizar una división de 10 por 1. Pero su volatilidad anual compensa con creces el magro precio de sus acciones.

Después de la división, NVDA tendrá el noveno mayor impacto en el índice, según las estimaciones de CNBC sobre la volatilidad diaria esperada. El movimiento de aproximadamente 3 dólares lo pone en línea con Boeing o Amazon.com, la incorporación más reciente al Dow Jones. Tomamos el valor de los rendimientos diarios del año pasado para calcular los movimientos diarios esperados.

United Health tiene un movimiento diario promedio de alrededor de $7 debido al enorme precio de sus acciones. Goldman Sachs se queda atrás con una volatilidad de más de 6 dólares. Rara vez se ve que nombres como Coca-Cola o Cisco contribuyan mucho al movimiento diario del Dow Jones, porque se espera que aporten sólo 1 dólar, entre el pequeño precio de sus acciones y su baja volatilidad.

Piense en ello como una cena en la que el impacto de cada invitado en la conversación está determinado por lo alto que habla. Así como los votos más ruidosos tienden a dominar, también lo hacen las acciones con los precios más altos en el índice ponderado por precios. Es posible que tengas 30 invitados y todos tengan puntos de vista interesantes, pero 29 de ellos podrían verse eclipsados ​​por los parlantes más ruidosos de la sala.

Como sabemos, una división de acciones no significa nada para los fundamentos de la empresa y es principalmente una cuestión psicológica para los inversores. El comercio fraccionado y los fondos negociados en bolsa hacen que los problemas con las acciones de alto precio sean en su mayoría artefactos. ¿Un área en la que un precio más bajo de las acciones podría marcar la diferencia? Todavía se negocian opciones sobre contratos por 100 acciones. Las acciones de NVDA son las favoritas entre los comerciantes minoristas y una caída en el precio de las acciones puede hacer que sus opciones sean más atractivas.