El mercado laboral canadiense está creando empleos a un ritmo sorprendentemente rápido, lo que ejerce presión sobre el Banco de Canadá antes de su próxima decisión sobre las tasas de interés a finales de este mes.
El empleo aumentó en 64.000 personas en septiembre, en comparación con un aumento de 40.000 en agosto, dijo el viernes Statistics Canada en un informe. Esto superó fácilmente las estimaciones de 20.000 economistas de Bay Street. La tasa de desempleo se estabilizó en el 5,5 por ciento por tercer mes consecutivo mientras la población del país crecía a tasas históricamente fuertes.
Varios analistas dijeron el viernes que los detalles subyacentes del informe eran algo débiles. El empleo en los servicios educativos aumentó en alrededor de 66.000 puestos de trabajo en septiembre, después de una disminución de 44.000 puestos de trabajo en agosto, un resultado volátil que los economistas descartaron como una peculiaridad estadística. Los empleos a tiempo parcial representaron la mayor parte del crecimiento el mes pasado. El total de horas trabajadas disminuyó un 0,2 por ciento.
Sin embargo, las compensaciones están aumentando a un ritmo elevado. Los ingresos medios por hora aumentaron un 5 por ciento en septiembre año tras año, en línea con los aumentos de julio y agosto.
Esta combinación de nuevos empleos y un fuerte crecimiento salarial será bienvenida por los trabajadores, que han sufrido altas tasas de inflación en los últimos dos años. Pero es poco probable que eso traiga alivio al Banco de Canadá, que está tratando de retirar algo de poder del mercado laboral.
Antes de su próxima decisión sobre las tasas de interés, el 25 de octubre, el Banco de Canadá considerará si los datos recientes -incluido el aumento de la inflación- lo obligarán a subir las tasas de interés nuevamente.
«Los ingresos laborales siguen avanzando», escribió Doug Porter, economista jefe del Banco de Montreal, en una nota a un cliente. «Esto a su vez sugiere que la economía aún no se ha desacelerado seriamente. No creemos que esto sea suficiente «Para inclinar el favor del Banco de Canadá, pero mantendrá constante su tendencia dura».
Las cifras del informe del viernes fueron decididamente mixtas. El número de personas que trabajan en finanzas, seguros y bienes raíces cayó en 20.000 en septiembre, mientras que hubo una disminución de 18.000 personas en la construcción –ambas industrias vulnerables a tasas de interés marcadamente más altas.
En Quebec, el empleo aumentó en 39.000 personas durante el mes, seguido por Columbia Británica con 26.000. El empleo cayó en 38.000 personas en Alberta, deshaciendo los avances logrados en los últimos dos meses.
El fuerte ritmo de crecimiento demográfico en Canadá está teniendo un impacto tangible en las cifras. Statscan informó recientemente que la población ha aumentado alrededor de 1,2 millones (3%) en comparación con el año anterior, en gran parte debido a la llegada de residentes temporales, muchos de los cuales son trabajadores.
Debido a que tantos recién llegados se están incorporando a la fuerza laboral, el aumento de 64.000 puestos de trabajo en septiembre no fue suficiente para reducir la tasa de desempleo.
Estados Unidos añadió 336.000 puestos de trabajo en septiembre, o casi el doble de lo que esperaban los analistas, informó el viernes el Departamento de Trabajo. Los rendimientos de los bonos canadienses y estadounidenses subieron después de sus respectivos informes, parte de un importante repunte a medida que los operadores adoptan la teoría de que las tasas de interés deberán permanecer altas por más tiempo para que la inflación vuelva a niveles apropiados.
Los operadores también están aumentando sus apuestas a que los bancos centrales seguirán elevando las tasas de interés. Las probabilidades de tasas de interés, basadas en el comercio en los mercados de swaps, tienen un precio de aproximadamente un 40 por ciento de posibilidades de que el Banco de Canadá aumente las tasas de interés en un cuarto de punto porcentual este mes, frente al 28 por ciento de probabilidades justo antes de la reunión del viernes. . Reporte de trabajo.
En los últimos 18 meses, el Banco de Canadá ha elevado su tasa de interés de referencia al 5 por ciento desde un mínimo de crisis del 0,25 por ciento, el ritmo más rápido de ajuste de políticas en décadas. El banco mantuvo las tasas de interés estables en la decisión de septiembre, la segunda pausa del año.
Sin embargo, los banqueros centrales considerarán si el reciente aumento de la inflación es lo suficientemente preocupante como para volver a subir las tasas de interés. La tasa de inflación anual de Canadá aumentó al 4 por ciento en agosto desde el 2,9 por ciento en junio, en gran parte debido al aumento de los precios del combustible.
Mientras tanto, el crecimiento económico prácticamente se ha detenido en los últimos meses, mientras que los consumidores parecen estar frenando el gasto a medida que las altas tasas de endeudamiento afectan sus balances.
Royce Mendes, jefe de estrategia macro de Desjardins Securities, dijo que el aumento global de los rendimientos de los bonos probablemente le dé al Banco de Canadá un respiro.
«Los rendimientos más altos de los bonos fuera de la curva son una alternativa a los aumentos de las tasas de interés y pueden ser más poderosos en términos de su impacto en la economía», escribió a sus clientes. «Como resultado, mientras esperamos la publicación de los datos de inflación de septiembre, mantenemos nuestro llamado al Banco de Canadá para que mantenga estables las tasas de interés a finales de este mes».
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